Bitwise Asset Management首份《机构加密货币采用报告》披露，至少一家主权财富基金已出售黄金和外汇储备，用于买入比特币。该报告由Bitwise研究主管Ryan Rasmussen于9月29日对外披露。
报告称，这是目前最清晰的案例之一，表明国家背景的投资工具正将比特币视为传统储备资产的直接替代品。报告基于2026年3月至4月对15家大型机构高级投资专业人士的访谈。
Bitwise最引人关注的结论是，在2025年第四季度约125,000美元跌至2026年第二季度约60,000美元、回撤幅度约50%的期间，接受调查的机构中没有一家报告减持比特币。所有持有加密资产的受访机构均将比特币列为第一、规模最大且持有时间最长的头寸。
受访机构的加密资产配置比例占总可投资资产的0.5%至13%，多数机构选择更为克制的1%至2%。主权财富基金位于该区间低端，原因在于多层治理框架使任何新型资产类别都更难通过委员会审批。
报告称，多数受访机构明确将黄金和比特币视为对冲法币贬值的工具。同期黄金ETF资金流入保持稳定，这削弱了投资者大规模撤离黄金的说法。上述出售黄金买入比特币的主权基金在程度上属于异常值，而非理念上的例外。
报告还强调回撤期间的比特币ETF资金流。周流入规模一度达到25亿美元，Bitwise认为这使本轮下跌比以往周期更浅。
Bitwise同时指出报告存在选择偏差。受访的15家机构均已持有一定加密资产敞口，因此样本不能代表数千家未投资比特币的其他机构投资者。0.5%至13%的配置区间提供了当前机构采用情况的有用地图；其中1%至2%意味着多数机构仍处于“试水”阶段，而配置13%的基金则是激进的异常值。