导语：比特币ETF资金在9月大幅回流。CoinShares研究主管James Butterfill表示，尽管美国加密投资产品吸引数十亿美元，但仅凭ETF资金流入数据，仍难以判断其中有多少来自机构投资者。
美国加密产品9月流入升至44.4亿美元
CoinShares向Cointelegraph提供的最新数据显示，9月美国加密投资产品流入约44.4亿美元，全球同类产品流入约45.3亿美元。比特币产品以28.4亿美元流入居首，其次是以太坊产品约9.46亿美元，Zcash产品以2.84亿美元排名第三。
此前，Butterfill告诉Cointelegraph，美国加密投资产品在9月吸引约41亿美元，其中贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）占流入量超过53%。CoinShares在9月25日的市场更新中称，行业加密投资产品在前五个交易日吸引约35亿美元。
机构与散户资金难以区分
当被问及机构投资者是否正在重返加密市场时，Butterfill表示：“可能是，但在ETF领域，很难将机构资金和散户资金区分开来。”他指出，ETF买盘可能反映套利策略，也可能是对比特币价格上涨的押注，因此资金流入并非衡量看涨信念的完美指标。
IBIT与比特币基差交易
Butterfill称，许多机构投资者使用IBIT进行比特币基差交易。该策略包括买入现货比特币ETF，同时做空比特币期货，以期在现货与期货价格趋同时获利。他表示：“目前基差交易的收益率颇具吸引力，达到6%，而本月至今，IBIT在41亿美元流入中占比超过53%。”
他补充说，这些数据表明积极情绪在机构和散户投资者中都较为广泛。
数字资产轮动与区块链股票
Butterfill还指出，投资者对从加密采用中获利的公司兴趣正在增长。“数字资产内部的轮动值得更多关注。”他援引9月初CoinShares数据称，此前一个月有超过1亿美元流入区块链股票。
他预计，未来一年投资者将密切关注哪些企业能从代币化、支付和交易基础设施中产生收入。他提到，有估算认为到本十年末稳定币资产可能接近4万亿美元，而Hyperliquid的日交易量已达到最高90亿美元。