CryptoQuant数据显示，比特币长期持有者在经历一段被链上分析师称为“浅层压力”的收益压缩期后，已重新回到净未实现盈利状态。
随着比特币从2025年10月接近126,000美元的峰值回调，持有时间在六个月至十年之间的比特币群体的调整后MVRV比率一度收紧。MVRV用于比较比特币市场价格与代币最后一次链上移动时的平均价格。读数接近1.0意味着持有者仅勉强处于盈利状态，低于1.0则意味着处于亏损状态。
尽管该指标出现压缩，但并未跌入历史上标志比特币重大周期结束的极端投降或派发区域。截至2026年9月下旬，比特币交投于约84,000美元，远低于此前高点，但仍高于长期持有者群体48,000至50,000美元的已实现价格区间。
2026年8月，长期持有者减持约260,000枚BTC，负向变化比上一轮周期峰值时更为剧烈。进入9月后，抛售压力有所缓和，资金流出似乎是一次离散事件，而非更广泛派发趋势的开始。
目前，长期持有者的已实现利润约为72%至78%，而2024年12月的亢奋峰值约为350%。其已实现价格继续呈上升趋势，表明进入长期持有者类别的新参与者以更高价格买入，并逐步抬高平均成本基础。
MVRV未出现极端压缩，使本轮回调有别于此前周期顶部。当时，长期持有者经历的是深度未实现亏损，而不仅仅是利润受挤压。尽管8月出现抛售，六个月至十年持有群体的积累模式仍显示出强劲的持币行为。
若价格跌向48,000至50,000美元的已实现价格区间，MVRV可能重新压缩至危险区域。但截至2026年9月下旬，现货价格较该已实现价格仍有约70%的缓冲，意味着长期持有者在面临新一轮压力前仍有相当空间。