华盛顿——在美国总统唐纳德·特朗普签署第14233号行政令18个月后，美国战略比特币储备仍以通过联邦没收程序获得的比特币为核心，国会尚未授权另设大规模市场购买计划。该行政令设立了储备，指示财政部设立办公室管理托管账户，禁止出售存入储备的比特币，并要求财政部和商务部制定预算中性策略以获取更多比特币。
公共追踪机构目前将328,372枚BTC归为美国政府持有，按BitcoinTreasuries最新价格计算约值253亿美元。该数字是追踪机构对政府持仓的估算，并非经审计的财政部声明，不能证明每一枚比特币都已转入战略比特币储备。
ARMA推进托管与报告规则
2026年的关键进展出现在9月16日，美国众议院金融服务委员会以28比21票推进《美国储备现代化法案》（ARMA）。该法案将正式确立财政部托管、对合格政府比特币设定至少20年持有期，并要求公开加密储备证明报告。它并未授权公开市场购买。
当前美国比特币头寸来自没收
美国政府的比特币持仓通过早于该储备建立的执法行动积累。主要案件包括：Bitfinex调查中约94,000枚BTC、从James Zhong处没收的50,676枚BTC，以及与Silk Road“Individual X”案相关的约69,370枚BTC。三案合计约214,000枚BTC。
但2025年10月情况发生实质变化。美国司法部就与Prince Group创始人陈志相关的约127,271枚BTC提起民事没收诉讼。司法部称这是其历史上最大规模没收行动，并表示这些比特币已在美国政府监管之下。相关指控仍受法律程序约束。该案应被纳入任何当前美国政府比特币计算，因为它比传统储备讨论中引用的三大没收案中的每一个都更大。
在储备政策之前，被没收的比特币最终可能通过政府没收程序出售。第14233号行政令改变了合格比特币的处理方式，确立不出售存入储备比特币的政策。
第14233号行政令实际创建了什么
2025年3月6日的行政令不仅宣布政策偏好。它指示财政部长设立办公室，管理和控制统称为战略比特币储备的托管账户。它还要求联邦机构审查将政府比特币转入储备的权力，并命令各机构向财政部全面报告政府数字资产。
这修正了该行政令创建了“无托管框架”的常见描述。它确实建立了联邦行政结构。未解决的问题不同：这些持仓在多大程度上已被整合、核对并在一套机构结构下公开报告。
白宫2025年7月数字资产报告确认，财政部将管理该储备和库存，并继续协调实施。报告还称，财政部已向白宫提交关于储备设立和管理的考虑。
该行政令也没有授权由纳税人资助的传统比特币购买计划。财政部和商务部被指示探索预算中性获取策略。这一区别解释了为何储备可以存在，而确认的公开市场购买仍为零。
BITCOIN Act与ARMA并非同一法案
BITCOIN Act（S.954）主要目的是购买比特币，拟在五年内购买100万枚BTC；持有期20年；通过预算中性机制融资/获取；目前尚未成法。ARMA（H.R.8957）主要目的是正式确立托管与报告，不授权公开市场购买；持有期至少20年；要求研究预算中性获取方式；目前由众议院委员会以28比21票推进。
BITCOIN Act将建立每年购买200,000枚BTC、持续五年的计划，总量达到100万枚BTC。法案文本明确设立该购买计划。ARMA采取不同路径。其修订版要求财政部在法案颁布后180天内建立安全比特币存储设施，并创建单独的数字资产库存。它还要求季度公开储备证明报告并附加密证明。ARMA还将要求财政部和商务部研究在不借款、不新增税收或不增加赤字支出情况下获取更多比特币的方式。这是研究授权，不是立即进行市场购买的授权。
9月16日ARMA投票推进托管问题
H.R.8957于2026年5月21日提出。9月16日，众议院金融服务委员会以28比21票通过修订法案并命令提交报告。该法案尚未成为法律。
修订后的法案保留对合格政府比特币至少20年的持有期，并要求财政部持续公布储备证明信息。它还在法案条款下保护合法私人所有权和自托管权利。
这一区别很重要，因为委员会行动并不意味着联邦政府已将328,372枚BTC锁定20年。这将取决于法案是否成为法律，以及哪些政府比特币最终符合其法定定义下的储备资格。
328,372 BTC数字需要限定条件
这一标题数字有用，但不应被表述为经审计的储备余额。BitcoinTreasuries目前将328,372枚BTC列为美国政府持仓，相当于比特币2100万枚最大供应量的约1.56%。然而，政府比特币可能具有不同法律状态。部分资产在符合永久储备处理资格前，可能受没收程序、受害者索赔、法定要求或其他限制约束。
2025年10月Prince Group案说明了这一区别为何重要。司法部称127,271枚BTC处于政府监管之下，但没收诉讼本身仍是法律程序的一部分。因此，今天最站得住脚的说法是“美国政府比特币持仓估算为328,372枚BTC”，而不是“战略比特币储备持有328,372枚BTC”。
接下来会发生什么
截至2026年9月28日，ARMA仍处于众议院委员会阶段。众议院官方记录显示，该法案已于9月16日按修订版命令提交报告。它仍需进一步国会行动才能成为联邦法律。
BITCOIN Act代表另一条路径，因为它将创建实际的100万枚BTC购买计划。相比之下，ARMA聚焦托管、报告、长期保留以及研究预算中性获取方法。
这使美国储备政策呈现三个明显不同层次：行政令已建立政策与财政部行政框架；政府持有的比特币估计为328,372枚BTC，主要来自没收行动；国会尚未颁布将创建2026年提议的更强法定托管与获取框架的立法。
因此，核心问题不再只是美国是否宣布了战略比特币储备。它已经宣布。更重要的问题是，估计的政府比特币余额中最终有多少符合储备资格，财政部如何核对和报告这些持仓，以及国会是否会授权超越没收资产的更广泛获取计划。