金色财经报道，期权是传统金融体系中最强大的工具之一，也是散户投机青睐的品种。尽管美国场内上市期权每日名义成交额超过3万亿美元，但DeFiLlama统计的所有链上期权平台过去30天名义成交总额仅约43亿美元。链上交易者与全球多数地区用户对期权自带杠杆、无强平风险、下行损失锁定、收益凸性等优势的需求，长期未获充分满足。
流动性碎片化是根源
传统链上期权多采用订单簿模式，试图吸引做市商并从零引导流动性。但期权流动性天生难以规模化：现货或永续DEX中，一个标的通常对应一个市场；期权市场中，同一标的的流动性分散在数十个行权价与到期日合约中，一份底层资产很快衍生出成百上千个独立交易品种。
每新增一个资产，做市商都需为全部合约定价、管理全组合期权风险指标与波动率敞口、动态对冲并分配资本。散户需求最旺盛的短期期权矛盾更突出。传统市场中，0DTE已成为交易者表达短期观点的主流工具，原文提到2026年7月标普500（SPX）的0DTE合约占全部期权交易量的66.2%。链上主流币短期期权流动性本就稀缺，小众资产更差。逆向选择风险还会推高报价保守程度，导致最需要短期方向性敞口的散户，反而面对最不具竞争力的流动性。
资产上新速度决定获客
交易者很少单纯为已有品种更换平台，吸引迁移的是别处无法获得的交易标的。Hyperliquid通过上线其他平台无法交易的市场，将资产上新本身变成获客渠道；HIP-3市场也呈现类似规律。当传统原油期货休市、地缘新闻突发时，链上原油市场成为少数可立刻表达市场观点的场所。
长尾资产与特色品种制造热点、吸引新用户，主流资产负责留存用户与持续交易量。但碎片化订单簿无法为每一个热点资产快速搭建具备充足流动性的期权市场，等流动性积累到位，行情窗口往往已经结束。
用户体验两端割裂
专业交易者能看懂期权链、理解期权风险指标并自主构建策略，但大额成交与深度流动性常需转向Telegram和场外柜台；场外柜台多只对合格投资者或机构开放。新手则相反：在简单表达市场观点前，就要面对期权链、行权价网格、买卖价差、隐含波动率、希腊值、到期时间和合约细则。结果是，一端可成交但流程老旧繁琐，另一端可使用产品但界面冗余复杂。
破局需聚焦三件事
文章认为，加密行业产品常急于做成全能应用，叠加现货、永续合约、理财借贷与期权，反而难以在单一板块做到极致。期权若想走向主流，核心产品必须做好三件事：定价与流动性、资产筛选与快速上币、简洁直观的用户体验。行业机会在于融合机构级流动性与成交能力，以及普通人也能上手的简洁界面。
来源：金色财经，编译：Shaw。原文作者：D；来源：X，@domdosu。