导语：Circle高管Nikhil Chandhok警告，美国若继续抵制美元支持的稳定币，可能错失最多1万亿美元的海外美元需求。但他强调，这是潜在需求，并非美国已经损失的资金，也不是针对某项具体限制成本的正式估算，且他未指出哪一条规则导致这一潜在损失。
Chandhok：1万亿美元是潜在需求
Chandhok在Moonshots LIVE活动上表示，美国境外人士可能将1万亿美元带入美元稳定币。他估计，任何时候约有3万亿美元仍被锁定在国际银行转账中，处于闲置状态，因为“技术和结算协议非常老旧”。他质疑美国为何要抵制一个能吸引已经想持有美元者的支付系统。他说：“我很困惑。我想，美国，你为什么不要这个？你可以从全世界筹集1万亿美元，因为他们相信美元。”
Circle一直通过其美元稳定币USDC推进该支付用例。7月，Circle与Fireblocks为机构连接USDC结算工具，使Fireblocks客户可访问Circle的Gateway和Payments Network，包括通过50多个国家的供应商将USDC转账最终以本地货币支付的路径。两家公司称，这些支付可在数分钟内结算，而部分代理行路线需要数日。Fireblocks表示，2026年第二季度，稳定币占其平台数字资产交易量的69%。Circle的Gateway允许参与机构在支持的区块链上管理统一USDC余额，Fireblocks则对转账和支付应用交易审批、制裁筛查等控制。
稳定币与美债需求
Chandhok的论点还涉及美国政府债务。根据GENIUS Act，获准的支付稳定币发行方必须持有至少等于其发行代币的储备。合格储备包括美元、某些存款、短期美国国债证券和其他合格资产。9月早些时候，一份关于海外稳定币讨论的报告称，美国官员正考虑支持海外私营部门美元稳定币项目。报告引用财政部借款咨询委员会演示，分析此前不持有美元的海外用户采用稳定币如何增加短期美债需求。该委员会分析描述的是可能结果，而非政府承诺推广任何发行方。使用截至2025年9月的数据，其估计Tether和Circle自2022年以来增加700亿美元美债持有。
这一区别对Chandhok的说法很重要：稳定币需求可能将资金带入美元资产，但他的言论并未证明每一美元额外代币需求都会变成美债购买。
监管规则仍在推进
美国监管机构仍在制定发行方须遵守的规则。9月24日，美联储发布拟议稳定币储备规则，以及另一项覆盖已投保州成员银行申请发行支付稳定币的提案。美联储将短期美债列为可支持其监管公司发行代币的资产之一。提案还列出美联储将如何审查银行申请。根据GENIUS Act，该机构在申请实质完整后有120天决定，利益相关方在通知刊登于联邦公报后有60天评论期。财政部已确定2027年1月18日为该法主要发行限制的预期生效日，但法规允许在最终实施规则发布后提前开始。
Circle将USDC推向AI支付
Moonshots讨论的中心是软件代理执行任务和支付的经济。Circle一直在机构结算服务之外为该用例构建工具。8月，一份关于Circle代理支付活动的报告称，公司5月推出Agent Stack，让软件代理持有资产并进行程序化支付。Circle报告称，截至第二季度，超过900项付费服务使用该平台，并称USDC占x402代理协议支付量的99.3%。这些数字描述的是该协议上的活动，而非整个AI支付市场规模。Bernstein分析师将代理支付列为未来USDC需求的可能来源之一。在同一份8月评估中，他们称调整后稳定币交易量（排除机器人和高频活动）在2025年达到约11万亿美元，并截至2026年7月年化约17万亿美元。该券商表示，即使国会9月未通过CLARITY Act，Circle也能增长。
伍德与Mostaque谈AI能源、机器人和公众态度
伍德从能源需求角度切入代理经济。她认为，美国核电监管提高了电价，并使AI数据中心所需电力更昂贵。她说：“如果我们没有监管核电，美国电价比现在低50%。这是一种悲剧。”她称监管是“祸害”。50%是她的评估；相关言论未提供计算说明在不同监管历史下电价会如何。关于机器人，伍德称人形机器人是比机器人出租车更难的工程问题。她说：“与机器人出租车相比，人形机器人复杂近1000倍。”虽然Elon Musk讨论过2028年末至2029年的时间表，伍德称ARK预计人形机器人更晚，并将Musk的时间表称为“Elon time”。她还表示，医疗投资者对资助AI持谨慎态度，因为护理错误与许多其他技术产品失败的后果不同。Mostaque则对比公众对AI的态度，称约80%美国人害怕AI，而约80%中国人正面看待。