首尔，韩国——在9月28日于首尔江南区首尔帕纳斯威斯汀酒店举行的 EastPoint: Seoul 2026 专题讨论上，与会者表示，数字资产金库（DAT）公司正在超越单纯囤积加密货币和推广代币的阶段，逐步演变为能够从储备资产中产生真实收入的加密分发平台。
本次讨论主题为“DAT：企业金库战略的新前沿”。StablecoinX 首席执行官 Christopher Jensen、Hyperion DeFi 首席执行官 Jung Hyun-su 和 Ether.Gas 创始人 Kevin Lepsoe 参加了讨论。
Jensen 表示，DAT 公司不再只是推广或代言某一特定加密货币的企业。按讨论披露，StablecoinX 是一家 DAT 公司，持有稳定币发行方 Ethena 约20%的总代币供应量。他认为，DAT 公司可以成为加密生态系统的分发平台。“DAT 公司所持加密资产背后的生态系统拥有真实产品，”Jensen 说。他补充称，DAT 公司能够通过协议难以直接触达的分发渠道交付这些产品。许多 DAT 公司正从简单的持币实体转变为分发平台，这一变化对行业意义重大。
Jung 表示，DAT 公司应在所持资产关联生态系统的增长中发挥更积极作用。“DAT 公司需要做的，不只是继续积累加密货币，”他说。它们需要持续为生态增长作出贡献，并把资产负债表上反映的资产投入实际使用。他以囤积 Hyperliquid 的 HYPE 代币的 Hyperion DeFi 为例称，当 Hyperliquid 上创建新市场或产品时，Hyperion DeFi 可以提供资本和基础设施，并分享这一过程中产生的收入。该公司还通过构建信贷和交易基础设施，帮助参与者进入 Hyperliquid 生态系统。
与会发言人也表示，更广泛的收入模式组合可能改变 DAT 公司的估值方式。Jensen 称，第一个可适用于所有 DAT 公司的指标，是修正净资产价值（mNAV）与市值之比。但随着时间推移，该行业更可能按各业务线的总和来估值。“DAT 公司持有储备资产，但它们也有让这些资产发挥作用的运营业务，”他说。“像任何其他公司一样，它们应结合金库持仓，使用收入、客户和年度经常性收入（ARR）等运营指标进行估值。”
Park Si-on 记者和 Bloomingbit 记者 Lee Jun-hyung 对报道有贡献。