导语：9月，央行集中公示两份行政处罚信息，国投证券、东方财富证券双双收到警告加罚款，合计罚没155.8万元。其中，国投证券被罚81.8万元；东方财富证券被罚74万元。两份罚单将券商反洗钱履职的两大基础义务再次推至台前。
据公开信息不完全统计，2025年全年央行系统仅对2家券商作出反洗钱行政处罚；截至2026年9月，年内受罚券商已达11家，机构罚款合计约1060万元。处罚数量、罚没规模均明显增长，反洗钱监管正在证券行业持续收紧。
罚单数量与规模双升
从违法情形看，未按规定开展客户尽职调查、未按规定报告可疑交易出现频次最高。部分机构还暴露出洗钱风险评估缺失、反洗钱内控制度顶层设计悬空等深层问题。
与此同时，“机构+责任人”双罚制逐步常态化。江海证券等案件中，业务、合规相关负责人同步收到个人罚款。这意味着反洗钱责任不再只由机构兜底，而是向一线业务和合规管理链条传导。
表 2026年截至9月券商受罚情况统计
合规审查重点：两类基础义务高频触发
统计显示，绝大多数罚单落脚于未按规定开展客户尽职调查、未按规定报告可疑交易。约三分之一案件叠加第三类问题：洗钱风险评估缺失、反洗钱内控制度不健全。
这意味着，监管现场检查已从单点操作合规，延伸到机构反洗钱体系是否真正运转。
实务整改提示
1. 客户尽职调查：告别“开户即完事”
多份罚单反映，大量机构的违规问题集中在客户尽职调查。以开户环节证件上传、系统自动比对代替全流程客户尽职调查，已无法满足“风险为本”的合规要求。开户核验只是起点，尽职调查须贯穿业务关系存续全周期。
第一，非自然人客户的受益所有人穿透识别，切忌简单复制外部平台查询结果。针对合伙企业、私募基金、各类资管产品等机构开户，券商应独立核实，不能直接照搬企查查、第三方平台公开查询结果。实务中应收集章程、合伙协议、股东名册、表决权安排等原始材料，按照25%股权、收益权、实际控制三层标准逐层穿透；找不到符合股权、收益权控制标准主体的，应识别实际经营管理人员作为受益所有人。
对于存量非自然人客户，应按监管时间节点分步处置。高风险以上客户优先完成重新识别，再分批完成全部存量客户核实；长期不动、已做交易限制的账户，可延后至客户重新激活业务时再开展识别，避免无效资源消耗。高风险客户还需开展强化尽职调查，核实经营背景、资金来源，重大业务办理须经高级管理层审批。
第二，做实存量客户的持续识别与触发式重新识别。高风险自然人客户同样适用重新识别要求。出现客户实际控制人变更、交易行为和历史客户画像严重背离、交易呈现明显洗钱或涉诈风险特征、留存身份证件或资质文件过期失效等信号，应启动重新识别。
第三，配套做好资料留存。全套尽调材料、核实沟通记录、强化尽调佐证文件均需完整归档。监管检查时，“怎么做的”要有书面材料可回溯，仅有系统截图不足以证明已履行尽职调查义务。
2. 可疑交易报告：系统告警不等于有效履职
证券行业在可疑交易报告环节长期存在两类典型瑕疵：一是系统已触发大量告警，机构置之不理，该报不报；二是完全依赖机器阈值，不做人工分析甄别，批量报送大量无效报告。两类情形均可能被认定为未按规定履行可疑交易报告义务。
依照《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，监测系统只是线索采集工具，不能替代人工研判。合格的可疑交易报告，需结合客户身份背景、风险等级、历史交易习惯综合判断，区分正常量化高频交易与具备洗钱嫌疑的异常行为。
实务整改可落地动作包括：①定期迭代优化监测模型，结合央行洗钱类型分析报告、证券行业典型洗钱风险案例更新指标，对多账户对敲、单客户多银行频繁资金腾挪、大宗协议转让价格严重偏离市价等场景配置专门规则；②建立标准化人工研判工作底稿制度，每条系统告警无论上报还是排除嫌疑，均须留下书面研判记录，写清核查信息和排除或认定可疑的逻辑；③区分告警处置优先级，高风险客户触发告警优先核查，对量化私募、自营机构高频交易重点识别虚假制造交易量、幌骗交易特征，避免机械批量上报。
3. 洗钱风险评估与内控：穿透检查机构体系
国投证券处罚信息释放出的另一关键信号是，监管已不只是惩戒营业部单点操作失误，而是会对机构整体反洗钱体系开展穿透式检查。参考《反洗钱法》《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法》，具体标准包括：是否定期开展覆盖全机构的洗钱风险评估，评估结果是否运用于客户风险分级、系统规则迭代；反洗钱岗位职责在总部、分支机构之间划分是否清晰，不能把全部责任推给总部合规部门，业务一线要承担第一道风险识别责任；内部审计是否把反洗钱履职纳入常态化稽核；反洗钱培训是否真正覆盖经纪条线、营业部一线人员，而非仅局限于合规岗位。
写在最后
本轮券商反洗钱集中罚单释放出明确信号：反洗钱已不再是后台合规的“软指标”，而是硬性法定监管义务。经纪业务线上化、客户规模爆发式增长、业务模式持续迭代，客观抬高了券商反洗钱履职难度，但监管不会因业务体量庞大而降低法定履职标准。
对券商而言，做实反洗钱合规不仅是应付监管检查，更是机构自身的风险隔离屏障。一旦不法分子借助券商账户完成资金离析，机构除面临行政处罚、公开公示，还存在后续被刑事调查牵连的风险。在监管持续从严的大环境下，从顶层制度、系统建设、一线人员履职多维度落地反洗钱要求，才是行稳致远的选择。