PANews 消息，一家名为1789 Capital的风投机构，在2024年管理规模约1.5亿美元，到2026年夏天已增长至超过30亿美元。不到两年规模扩大20倍以上。如今，该机构正洽谈为第二只成长基金募集30亿美元，并已从现有投资者处筹到约20亿美元。其合伙人之一，是美国总统特朗普的长子小特朗普（Donald Trump Jr.）。
从助选者到基金合伙人
2018年夏天，在纽约汉普顿的一场烧烤聚会上，小特朗普当时的女友金伯利·吉尔福伊尔把他介绍给银行家奥米德·马利克。彼时，特朗普正在白宫度过第一个任期，小特朗普与弟弟埃里克一起管理家族房地产生意。自2016年大选起，小特朗普便频繁为父亲争取选民，2018年仅为共和党候选人和各州党组织出席的活动就超过70场。
2021年初国会山骚乱事件前夕，小特朗普与父亲一起主持“拯救美国”集会，并在活动上强硬表态。到2024年，他已深度参与父亲重返白宫的竞选，并在副总统人选问题上游说父亲选择俄亥俄州参议员万斯。大选之夜，他半开玩笑地称自己“动用了10000%的政治资本”。
2024年11月，特朗普胜选后，小特朗普在拉斯维加斯Rockbridge捐款人活动上宣布加入1789 Capital。在1789，他负责寻找投资机会、募集资本和制定战略。官网特别强调，他在企业和投资人之间的广泛关系，能够拓展机构网络。
1789 Capital由马利克、克里斯托弗·巴斯柯克和共和党重要金主丽贝卡·默瑟于2022年创立，2023年对外宣布启动。公司名字取自《权利法案》被提出的1789年，专注与保守价值观相关的产品和公司，并自诩反ESG。其投资理念也被称为“爱国资本主义”。制造业回流、供应链安全，以及服务保守派消费者的企业，都是其资金目标。
将政商网络转化为投资组合
2025年6月13日晚，华盛顿乔治敦，由小特朗普与马利克联合创办的私人俱乐部The Executive Branch举行开业聚会。据《纽约邮报》报道，创始会员入会费高达50万美元。财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和英伟达创始人黄仁勋均出现在宾客之中。场内禁止拍照，手机摄像头需要贴上贴纸。
The Executive Branch提供的显然不只是一个社交场所。当政府官员、科技企业家、政治捐款人能够在同一空间相遇，一种原本难以定价的资源，被包装成昂贵的商业服务。这家俱乐部虽在组织上独立于1789，却共享最顶级的关系网络。
在特朗普竞选期间，马利克结识马斯克，随后1789参与了SpaceX、xAI和Neuralink的投资。2025年3月，《金融时报》报道称，1789对xAI和SpaceX的投资超过5000万美元。
不到两年，1789获得火箭速度增长：从2024年约1.5亿美元资金规模，到2026年夏天超过30亿美元，规模扩大至原来的20倍以上。知情人士透露，截至今年6月30日，其主要投资基金回报率约为200%。金融数据提供商PitchBook数据显示，这些回报率远超2023年成立的风险投资公司约21%的平均回报率。
这家风投公司的成功也引起众议院民主党人关注。今年8月，众议员杰米·拉斯金致信1789领导层，要求提供投资清单、与政府沟通记录以及聘用小特朗普的决定信息。小特朗普和马利克承认与总统更广泛的捐助者、有影响力支持者和高级官员圈子有关系，但不认为1789的成功来自与总统直接接触。
小特朗普辩称，作为普通公民他可以自由投资，没有做任何违法事情。他表示，自己每隔几周和父亲通话一次，且从不与父亲讨论商业事务，在政府中也没有任何政策立场和职务。马利克则强调自己与政治中心的物理间隔，称从未踏入过白宫一步。然而，对于贴近政策制定者的小特朗普来说，将商业与政治混为一谈仍会引起外界诟病。
两大预测市场的座上宾
今年3月，小特朗普在共和党州总检察长协会活动上为预测市场发声，主张将监管交给联邦层面。各州是否可以依据赌博法律限制这些平台，是该行业近一年来的核心争议。小特朗普为预测市场发声，并非仗义执言，而是利益使然。
2024年7月，共和党全国代表大会期间，在密尔沃基一处屋顶酒吧，Polymarket创始人沙恩·科普兰身边围满西装革履的共和党人士。同桌而坐的包括小特朗普和马利克。当时，小特朗普向科普兰表达对Polymarket的认可，认为上面的选情走势与自己从选民那里听到的情况相符。
不久后，1789在2024年大选前首次投资Polymarket。在特朗普赢得大选、小特朗普加入1789担任合伙人后，该公司再次投资Polymarket。因美国大选被广泛关注的Polymarket，当时仍受到美国市场准入限制。早在2022年，它曾因未依法注册等问题，与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解并支付140万美元罚款。
另一边，Kalshi在2024年通过诉讼争取到开展选举合约交易的空间。这家受CFTC监管的平台，也进入特朗普家族视野。按照小特朗普自己的讲述，大选之夜，在海湖庄园，他和亲友通过Kalshi观察选情，比电视媒体更早确信父亲获胜。这段经历后来被写进Kalshi聘请他的公告。
两个月后，2025年1月13日，距离特朗普正式就职还有一周，Kalshi宣布小特朗普出任战略顾问。以顾问身份加盟，小特朗普还获授约值30万美元的Kalshi股份，彼时Kalshi估值尚不足20亿美元。随着Kalshi不断扩张，到2026年5月，公司一轮融资估值达到220亿美元。
2025年夏天，Polymarket也迎来转折。针对公司的刑事和民事调查结束后，随后通过1.12亿美元收购持有CFTC相关牌照的QCEX，为重返美国市场铺设合规路径。8月26日，Polymarket宣布获得1789战略投资，同时聘请小特朗普加入顾问委员会；2025年11月，Polymarket获得CFTC修订指定令，并开始积极拓展美国市场。
两大预测市场巨头在争夺用户和市场份额上一直针锋相对，但在聘请总统之子这件事上却出奇一致。2026年2月，Kalshi创始人塔里克·曼苏尔接受《金融时报》采访时评价小特朗普：“他非常有帮助。”
小特朗普及1789与预测市场的合作继续加深。今年6月底，科普兰来到马利克在汉普顿的家，讨论如何改善Polymarket运营，为可能上市作准备。8月底，《华尔街日报》报道称，1789在Polymarket一轮10亿美元融资计划中担任领投方，预计投资约3亿美元。该计划将使Polymarket估值达到210亿美元。
从竞选期间的一张餐桌，到顾问席位、股权和持续追加投资，小特朗普已把自己的商业利益与预测市场前景紧紧联系在一起。回到1789正在进行的30亿美元募资，投资人需要判断的，除了企业产品、订单和估值，还有这家基金靠近权力中心的位置，究竟能带来多大商业优势。对小特朗普来说，职业履历和职务介绍写得再丰富，也终究抵不过隐含在背后的“特朗普长子”这层血缘关系。