美联储正在推进《GENIUS Act》落地。该机构已提出针对受其监管的稳定币发行人的资本、赎回及其他监管要求。
《GENIUS Act》已要求稳定币发行人按一比一持有储备资产，并限制其可持有的资产类型，包括现金、银行存款和短期美国国债。该法将更详细的资本、储备多元化和风险管理要求留给联邦监管机构制定。
资本与赎回要求
根据美联储提案，发行人将面临操作风险资本要求：未偿稳定币前200亿美元按2%计提，接下来300亿美元按1.5%计提，超过500亿美元的部分按1%计提；此外还需满足与信用风险和操作风险相关的额外资本要求。
发行人通常需在两个工作日内处理赎回。如果储备低于所要求的一比一支持水平，发行人必须通知美联储，并通过补救计划恢复储备，或清算储备并赎回未偿稳定币。
发行人还须发布月度报告，详细披露未偿稳定币规模以及储备价值与构成。披露信息须由注册公共会计师事务所审阅，并由发行人首席执行官和首席财务官认证。
另一项提案将为受美联储监管的银行建立申请程序，以便其通过子公司发行支付稳定币，包括提交商业计划和财务信息等要求。提案将在《联邦公报》公布后开放60天公众评议。
巴尔支持提案，但称仍需完善
美联储理事迈克尔·巴尔周四支持该提案，但表示稳定币要成为可靠支付工具仍需进一步工作。
巴尔表示：“稳定币只有在各种条件下都能可靠、及时地按面值赎回，才是稳定的。这包括市场承压时期，即便是原本流动性良好的政府债务也可能面临压力，也包括单个发行人或其关联实体遭遇压力的时期。”
他补充说，对储备资产拟议限制和标准化资本要求感到鼓舞，同时呼吁公众就监管框架是否充分应对利率风险和外汇风险提供反馈。他还表示，最终规则应明确建立普遍赎回权，并对一项标准提出担忧：该标准可能阻止美联储在反洗钱缺陷未被认定为“显著或系统性”时采取监管或执法行动。
时间表
《GENIUS Act》预计将于2027年1月18日生效，或在联邦监管机构发布最终实施规则后120天生效，以较早者为准。