导语：比特币已重新站上86,000美元，但彭博情报高级大宗商品策略师Mike McGlone警告，此轮反弹可能面临新一轮急剧逆转。他认为，比特币正夹在10万美元区间与可能回落至6万美元之间，原因是美债收益率高企、股市风险以及传统市场支撑减弱。
McGlone：比特币面临“高价治愈”
McGlone的“高价治愈”理论认为，异常高的价格最终可能削弱需求并触发回调。他将2025年1月比特币突破10万美元与2008年原油突破100美元/桶后大幅下跌相类比。
基于这一比较，McGlone质疑比特币是否已在6万美元附近建立持久底部。他还指出，尽管美国主要股指持续在纪录高位附近交易，比特币仍难以显著站稳此前阻力位上方。McGlone进一步提到数字资产市场竞争加剧：黄金主要与其他贵金属竞争，而比特币如今要与数千种加密货币和Layer-1网络争夺全球投资资金。
5%美债收益率增加压力
McGlone将美国国债市场视为另一潜在压力来源。10年期美债收益率已升至5%附近，为机构投资者提供了可产生收益的比特币替代选择。他还警告，比特币与股票的相关性可能在更广泛市场回调中放大下行风险；如果标普500指数大幅下跌，投资者减少风险资产敞口可能引发比特币额外抛售。
Ki Young Ju仍看涨：预计3至5倍涨幅
在McGlone警告更高波动性之际，CryptoQuant创始人Ki Young Ju看到更可控的比特币周期。他预计比特币将上涨3至5倍，而不是早期周期中10倍以上的涨幅。Ju表示，比特币市场规模扩大和机构持有量增加有助于降低极端价格波动。
其链上数据也支持这一观点。当前周期内，比特币MVRV始终高于1，已实现市值持续上升。与此同时，比特币近期升破86,000美元，创八个月新高。美国现货比特币ETF两天内录得约17.1亿美元资金流入，由贝莱德和富达领衔，显示机构投资者需求强劲。